Acuerdo con el FMI: entre la urgencia del Gobierno por los dólares y los tiempos del Fondo para dar el aval

El entendimiento con el organismo deberá obtener la aprobación oficial del directorio para destrabar los dólares acordados. La urgencia de la Argentina por cubrir los vencimientos.

11 de enero 2024, 05:45hs

Como resultado de las reuniones de la última semana entre el equipo técnico del FMI y los funcionarios argentinos, el Gobierno anunció un acuerdo con la entidad multilateral para destrabar un desembolso por US$4700 millones, tras finalizar la séptima revisión del programa que cerró el exministro Martín Guzmán a principios de 2022.

Sin embargo, los dólares del FMI no llegarán inmediatamente, ya que primero hay que cumplir con una formalidad ante el FMI. Los técnicos del organismo que conduce Kristalina Georgieva deben someter a la aprobación del directorio de la entidad el acuerdo al que llegaron con el gobierno de Javier Milei.

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Si bien los integrantes del board conocen informalmente lo acordado y los compromisos que asumió el Gobierno con respecto a la política económica, la aprobación formal es un requisito necesario para poner en marcha el programa. La agenda del directorio se publica en la web del FMI y, por ahora, no hay fecha para tratar el caso argentino.

Del lado local, la urgencia pasa por el pago de los vencimientos de enero con el FMI, que superan los US$1900 millones y ya se pospusieron hasta fin de mes. Sin embargo, las experiencias previas indican que el tiempo que puede transcurrir desde el acuerdo técnico (staff level agreement) y la aprobación final del board es variable.

Por caso, en agosto de 2023, cuando el FMI y Sergio Massa acordaron hacer la quinta y sexta revisión juntas para destrabar los desembolsos por US$7500 millones, el directorio se demoró casi un mes en dar el visto bueno.

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En cambio, en 2022, cuando Martín Guzmán cerró el acuerdo para refinanciar el préstamo por US$45.000 millones que había tomado la gestión de Mauricio Macri, los plazos fueron más extensos. El 28 de enero de ese año hubo un primer anuncio con respecto a un entendimiento general en las políticas a implementar.

Recién el 3 de marzo de ese año, el FMI confirmó el acuerdo técnico que luego debió ser aprobado por el Congreso argentino. Con el respaldo legislativo, el Directorio del organismo multilateral dio luz verde al nuevo programa el 25 de marzo.

Cómo vota el directorio del FMI

El FMI es un organismo multilateral conformado por más de 190 países. Cada uno, al momento de asociarse, hizo un aporte o cuota a esa entidad. El tamaño de esa contribución brinda poder de voto en el directorio ejecutivo del organismo, que se encarga de evaluar los indicadores económicos de cada país y aprobar las asistencias financieras.

La última modificación en las cuotas se aprobó en 2010 y recién se puso en marcha en 2016, luego de varios años de bloqueo por parte de Estados Unidos, que se rehúsa, junto con otras potencias, a perder poder relativo. A fin del año pasado hubo una nueva revisión en las cuotas, que las incrementó un 50%, pero todavía debe ser aprobada por cada país miembro para entrar en vigencia.

Los países que hicieron aportes importantes al FMI tienen mayor poder de fuego en el directorio del FMI. En total, hay 24 directores, pero solo siete naciones tienen un representante propio. Ellas son:

Estados Unidos, que tiene el 16,5% de los votos.Japón posee el 6,14% de las acciones.China detenta el 6,08% del poder de voto.Alemania tiene el 5,31% de los votos.Francia y Reino Unido reúnen el 4,03% del poder de voto cada uno y ambos tienen su propio director.Arabia Saudita tiene el 2,01% de las acciones.