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José Luis Manzano vende cuatro centrales eléctricas en Provincia de Buenos Aires

En 2016, cuando se había abierto para la Argentina una ventana para el endeudamiento barato, la firma canadiense Stoneway consiguió que le prestaran US$ 500 millones para financiar cuatro centrales eléctricas en la provincia de Buenos Aires. Fue la primera firma en emitir un project bond  en el mercado norteamericano para invertir en el país.

¿Los prestamistas? Viejos conocidos que también le compraron bonos al país, como los fondos Gramercy, BlackRock y Fidelity.

Después, a la empresa le sucedió lo mismo que a la Argentina: a comienzos de 2020, no pudo pagar su deuda, y su capital pasó a manos del fondo Gramercy (al que le debían US$ 220 millones) y del empresario y exministro del Interior argentino José Luis Manzano.

Luego, para evitar la quiebra, entró en convocatoria de acreedores en Canadá y Estados Unidos. Los nuevos dueños siguieron negociando con el resto de los acreedores para tratar de llegar a un acuerdo de pago.

Ahora, luego de negociaciones y un contrato intermedio, Stoneway y sus generadoras térmicas en San Pedro, Las Palmas, Luján y Matheu  pasaron a manos del grupo argentino MSU, que entregará a cambio, a través de una subsidiaria, una serie de bonos en dólares, por un total de casi US$ 528 millones, a pagar entre septiembre próximo y 2032.

Las cuatro generadoras, con una capacidad para producir un total de 737 megawatts de potencia, tienen contratos con Cammesa, la administradora del mercado eléctrico.

MSU acordó que su controlada SCC Power -que se hará cargo de la operación- emitirá a los acreedores un bono por US$ 17.861.000, garantizado, al 6%, con vencimiento en 2028; otro de US$ 310 millones, también garantizado, al 8% y vencimiento en 2028 y un tercero de US$ 200 millones al 4%, con vencimiento en 2032. El primer pago de intereses bajo el bono vence el 15 de septiembre de 2022.

MSU Energy tiene ya tres usinas eléctricas, una de la ellas en General Rojo, provincia de Buenos Aires. Foto Erica Canepa/Bloomberg

No solo la forma de pago es complicada, sino también el armado societario de la operación. Según indicaron en un comunicado, SCC no está basada en Argentina, sino que es una sociedad anónima regulada por las leyes de Inglaterra. La firma, a su vez, está controlada por Stoneway Custody Statutory Trust, cuyo beneficiario final es MSU Energy Holding Ltd.

MSU Energy Holding, basada en Reino Unido, es el accionista principal de MSU Energy S.A., que finalmente es la empresa que opera en el país.

Hace más de un año, MSU ya se había hecho cargo de la operación de las plantas de Stoneway, supervisando las cuestiones técnicas y comerciales.

MSU es propietaria, además, de tres generadoras de ciclo combinado: dos en la provincia de Buenos Aires (Barker y General Rojo) y una en Villa María, Córdoba. Las tres juntas tienen una capacidad de 750 MW.

Pero el foco principal de MSU no es la energía -donde participa desde 2012, sino el agro. Fue fundada en 1997 por Manuel Santos Uribelarrea y tiene sede en Villa Cañás, Santa Fe. El empresario fue uno de los que admitió pagos ilegales en la causa conocida como “cuadernos de las coimas”.

Según sus propios datos, MSU siembra unas 165.000 hectáreas propias y arrendadas en la Argentina, con una producción de 850.000 toneladas al año de trigo, maíz, soja, girasol, cebada y maní. También operan en Brasil, Uruguay y Paraguay, donde siembran unas 55.000 hectáreas.

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